Eretto nel 1611 per volere di Margherita d'Austria in prossimità dell'Alcazar (cui è collegato da un passaggio), questo convento fu - fin dalla sua creazione - oggetto delle elargizioni di tutti i re di Spagna: bella collezione di opere d'arte, fra cui spiccano in particolare i dipinti della scuola madrilena del XVII sec., e soprattutto un'impressionante collezione di reliquie (più di 1500), fra cui quella di San Pantaleone, il cui sangue contenuto in un'ampolla si dice, si liquefa ogni anno il 27 luglio.